“中国一直是燕窝产品的主要市场和最大消费地。”厦门燕之屋生物工程股份有限公司（简称“燕之屋”）日前通过港交所聆讯、并于11月19日更新通过聆讯后的资料集，其提到，全球燕窝产品产量预期将持续提高。

  燕之屋即将登陆港交所的背后，是新中式养生成为年轻人群饮食新趋势。这一市场不仅未来在证券交易市场有望获得更多关注，在日常生活中也将带动人们对营养保健的关注度持续释放。

  燕之屋通过聆讯后的资料集显示，燕之屋致力于研发、生产、销售优质的现代燕窝产品。佛若斯特沙利文报告数据显示，按照零售额计算，燕之屋的燕窝商品市场份额为14%。

  燕之屋称：“根据佛若斯特沙利文报告，2020年到2022年，我们的市场零售总额以12.3%的高复合增长率增长，高于行业平均水平8.6个百分点，并在同年的五大燕窝品牌中处于最高水平。”

  资料集显示，燕之屋2022年实现营业收17.3亿元；净利润由2020年的1.23亿元增加至2022年的2.06亿元，复合年增长率为29.2%。2023年前五月净利润为1.01亿元，较2022年同期增长20%。

  另外，2020年、2021年、2022年及2023前五个月，燕之屋的净利润率分别为9.5%、11.4%、11.9%、12.8%。2023年，燕之屋春燕窝产品的毛利率为52.7%。

  从销售网络来看，截至5月31日，燕之屋线名线家中国经销商门店。同时，在京东、天猫、抖音等主流电商或社交媒体上，燕之屋拥有23家自营网店及13家经销商网店。

  在竞争优势方面，燕之屋认为，公司具备6项优势。产品在燕窝市场销量持续增长，研发能力为产品持续创新提供支持，天然纯净的燕窝产品具备品质优势，差异化的产品优势并形成了成熟的销售网络，积极推动行业标准制定，以及汇聚业内精英人才。

  在增长策略方面，燕之屋表示，首先要扩大产品组合，并加强研发能力。其次要持续深化销售网络。第三要继续深耕品牌建设，打造深度客户关系。第四要加强供应链的运营能力，扩大生产能力，投资于智能制造。最后是加强业务流程的数字化。

  关于风险与挑战，燕之屋提及，品牌和声誉，产品的研发和升级，产品质量及安全问题，消费者对产品需求的改变，与经销商的关系以及渠道的协调，存货的管理，原材料价格的波动等成为主要风险因素。

  “全球燕窝产品产量预期将持续提高。”燕之屋在资料集中称，全球的燕窝产品产量以7.8%的年复合增长率由2017年的1695.5吨增加至2022年的2468.4吨，并预期于2027年达到3299.3吨，自2022年至2027年的年复合增长率预期将为6%。

  就燕窝消费量而言，2022年中国的市场占有率为70%，居世界第一，其次是印尼及马来西亚，这两个国家同年的市场份额分别为9.6%及6.9%。

  从产业链来看，燕窝产业上游连接燕农、燕屋管理及粗加工厂。中游涉及燕窝产品进口商及制造商，进口原料燕窝，并进行进一步去除杂质、清洗及生产工艺。下游主要是线上渠道、线下门店及超市等各种销售渠道。

  市场上，原料燕窝主要用于生产纯燕窝产品，包括干燕窝以及燕窝和水制成的产品。后来燕窝产品线得到丰富，“燕窝+产品”“产品+燕窝”相继出现。

  “燕窝+产品”中，以燕窝产品为主，其中增加了人参、海参及花胶等原料，增强了成份。弗若斯特沙利文报告显示，2022年，“燕窝+产品”在中国的市场规模为800亿元。

  “产品+燕窝”中，是将燕窝及其提取物添加于其他食品、饮料及护肤品中，其中燕窝的投料比小于1%。弗若斯特沙利文报告显示，2022年，“产品+燕窝”的食品、饮料及护肤品的总市场规模超过4500亿元。

  首创证券601136）认为，近年来，新中式养生成为年轻人群饮食新趋势，新中式养生食品具有休闲即食、口感美味、精准功效等特点。从细分品类看，包括了燕窝、阿胶、花胶、枸杞等众多细分市场，以及黑芝麻000716）丸、中药酸梅汤等当下流行品类，新中式养生市场的升温也吸引了传统老字号和新品牌加快入场，未来在二级市场有望获得更多关注。

  中国人的养生之道由来已久，在中国传统的饮食文化中，就有中药入食、药食同源的养生智慧流传至今。

  巨量算数最新调研数据显示，年轻人（18-23岁）对于传统滋补保健产品的兴趣值未表现出增加，但是随着年龄增长，开始更偏好频繁地购买滋补保健产品；30岁成为转折点，其更频繁购买滋补保健产品的用户渗透率开始增长。

  通过抖音电商销售额靠前的滋补保健产品数据分析，用户对于滋补保健品的需求开始体现在“即食”“原浆”“便携”“鲜食”等方面。近两年，创新型和速食型的滋补食品开始出现在大众视野，除了添加到饮料、食品中，还有诸如软糖、喷剂、罐头等形态的传统滋补保健产品，这类滋补保健产品最受24-40岁间的女性喜爱，满足了她们想要的方便、快捷的滋补需求。

  受访用户对于创新、即食型的滋补保健产品的接受程度相对中立，愿意尝试和不愿意尝试的用户并未出现明显的两级分化，说明花了钱的人于这类形态的产品仍处于观望态度。从抖音的内容数据可以看到，添加了滋补保健成分或者即食类的滋补保健食品形态中，用户关注度最高的是饮品和软糖;而愿意积极尝新的用户中，也以有一定经济能力的年轻女性偏好更高。

  此外，不同个人经历、文化背景、教育程度甚至家庭环境，都会影响一个人关于健康生活的态度。健康管理的理念不仅体现了个体对健康的关注程度，更是一个人生活方式的体现。在巨量算数最新关于健康管理偏好的调研数据中，87% 的用户对个人健康情况有关注，但仅有 59% 的用户在健康管理上付诸行动，其中了解自身健康情况、开始/已经采取行动的用户仅占四成。

  巨量算数表示，营养保健相关联的内容相比普通的美食视频对用户表现出更大的吸引力;而且用户对于视频的兴趣度还在持续提升，比较2023年第一季度和第二季度相关联的内容的完播率，分别提升了6个和7个百分点。潜在用户对于营养保健的关注度持续释放。

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